來源：摩根士丹利
摘要：摩根士丹利發布報告，提出DeepSeek的出現不僅僅是人工智能(AI)的一個裡程碑，更是中國在技術革命中占據領導地位的象征。DeepSeek的突破可能會激勵新一代中國人才。憑借中國在消費技術和成本效率方面的優勢，新興市場投資者将越過台灣和韓國所提供的供應鍊為中心的老路，進入一條人工智能的新賽道，即美國等國家推動高投入的AI技術創新，中國實現高效率的AI技術落地。
摩根士丹利發布報告指出，通過優化模型架構并利用更适合的計算資源，DeepSeek能夠應對美國出口限制。這展現了中國在AI領域的韌性和獨創性，并引發了人們對中國科技股的新一輪熱情。自DeepSeek發布以來的一個月内，投資者預期AI将推動經濟增長，MSCI中國指數飙升26%。
DeepSeek并非孤例。今年3月，中國初創公司蝴蝶效應發布ManusAI的演示，聲稱其性能已經超越OpenAI模型，可以使用更複雜的推理能力思考問題、執行任務，而無需人工幹預。阿裡巴巴已與該公司簽署協議，開發該應用程序的中文版。
DeepSeek的出現與《哪吒2》《黑神話·悟空》的成功展現了中國本土品牌的成功，加強了民族認同。習近平主席會見梁文鋒等頂級科技企業高管，則展現了中國政府對私營企業創新的支持。對新興市場的股票投資者來說，中國的人工智能生态系統為超越韓國和台灣等半導體驅動的市場提供了獨特機會。與專注于硬件的制造中心不同，中國的優勢在于面向消費者的人工智能應用，其龐大的數字生态系統和成本效率為其提供了競争優勢。作為TikTok的替代品，“小紅書”在美國下載量的強勁增長凸顯了中國消費科技的全球影響力，進一步增強了其投資潛力。
雖然DeepSeek的成功證明了成本優化的人工智能開發的可行性，但優質的人工智能研究對于實現通用人工智能(AGI)和複雜的多模态任務的突破仍然至關重要。這為雙軌人工智能市場奠定了基礎：中國采用效率驅動的方法，而美國和其他發達經濟體開發資本密集型、高性能的人工智能模型。一方面中國利用有限資源完善其構建強大人工智能的能力，另一方面不受美國芯片限制的公司将通過大規模雲計算投資繼續突破人工智能研究的界限。摩根士丹利提出兩種模式都可以蓬勃發展，而不是非此即彼。新興市場投資者現在可以獲得多樣化的人工智能機會，通過中國更易于獲取的、更具成本效益的解決方案，進而平衡高成本、高性能的人工智能投入。随着中國加強其技術雄心，DeepSeek不僅代表着人工智能的一個裡程碑，還象征着中國在創新、投資和全球競争力方面全面複蘇。